비트코인은 다른 상승 동력이 필요하다
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에델포신
에델포신 2022년 7월23일 15:00
비트코인 가격 추이(주 봉 기준). 출처=트레이딩뷰
비트코인 가격 추이(주 봉 기준). 출처=트레이딩뷰

BTC(비트코인)는 2009년 1월3일 첫 번째 반감기를 시작으로 현재 네 번째 반감기까지 겪었습니다.

약 4년 주기의 반감기를 겪을 때마다 비트코인의 스톡투플로우(stock-to-flow, S2F) 비율은 크게 변합니다.

스톡은 현재 유통되고 있는 자원의 수(현재 재고)를 나타내고, 플로우는 그 자원의 생산속도를 나타냅니다. 즉 현재 유통되는 자원을 얻기 위해 지금의 생산속도로 몇 년이 필요한지를 수치화한 모델입니다.

4년마다 채굴 보상이 절반으로 줄어들기 때문에 플로우는 50% 감소하고, 시간에 따른 스톡 기울기도 플로우에 따라 감소합니다.

약 4년마다 시장에 비트코인의 재고와 공급의 큰 변화가 있기에 약 4년 주기 사이클은 차트를 통해 명확하게 드러나고 있습니다.

비트코인 가격 추이(주 봉 기준). 출처=트레이딩뷰
비트코인 가격 추이(주 봉 기준). 출처=트레이딩뷰

약 4년 주기 사이클을 정량적으로 살펴보겠습니다.

차수

(반감기)

1) 최대 상승(%) 2) 최대 하락(%) 3) 최저점~다음 반감기 기간(일) 

4) 다음 반감기~최고점 기간(일)

1차 +54,077 -94 +371 +385
2차 +10,172 -85 +532 +532
3차 +2,274 -83 +504 +539
4차 +454 (예상) -80 (예상) +518 (예상) +535 (예상)
5차 NA NA NA NA

 

1) 사이클 최저점으로부터 다음 사이클까지 최대 상승(%) *이전 반감기 값의 20%로 감소하는 경향

2) 사이클 최고점으로부터 최대 하락(%) *이전 반감기보다 소폭 줄어드는 경향

3) 사이클 최저점으로부터 다음 반감기까지 기간(일) *약 1년에서 크게는 1년 반의 기간

4) 다음 반감기부터 다음 사이클의 최고점까지 기간(일) *약 1년에서 크게는 1년 반의 기간

이를 고려했을 때 2020년 5월 11일 반감기 사이클의 최저점은 다음 반감기(2024년 6월15일로 추정)로부터 약 500일 전일 수 있습니다.

 

다음 내용은 '코인데스크 프리미엄'에서 읽을 수 있습니다.​

 

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